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国际油价变化与中国原油进口量几无关系
来源:回收废油.废油回收 | 发布时间:2015/7/1 | 浏览次数:

                        国际油价变化与中国原油进口量几无关系

      国际油价:6月30日讯,从近期油价变动情况看,5月初至今油价波动幅度为6.4%,远低于2月、3月、4月的11.13%、18.34%和21.35%的波幅。这3个月间,中国原油净进口量持续增加,而国际油价大幅震荡,在3月17日油价见底每桶43.36美元后就一路攀升。进入5月,中国原油净进口量大幅萎缩,但此时国际油价却在小空间内横盘整理。这一事实已显示,当下国际油价与中国原油净进口量的增减没什么必然关系。

    2008年全球经济危机后,美国实施了一系列货币量化宽松举措,在经济刚刚出现一丝曙光时,2014年7月,欧元和日元相继实施量化宽松政策,逼着美元升值,使美元购买力增强,结果使国际油价从每桶115美元大幅下跌到43.36美元。其间,国际油价与美元汇率有着显著的负相关性,今年5月份的相关性达到-0.76。而3月至5月国际油价与美元汇率呈现高度的负相关关系,系数达到-0.88。

    为了摆脱被动局面,美联储反向改良了原扭转操作(OT)的策略,从2月下旬开始不断抛售中期债券,购进91天至1年期的短期债券,增加市场的流动性以抗击欧元和日元的量化宽松。这使美联储至今持有短期债券量达到1295.67亿美元,是2月初的26倍,改变了市场投资与融资的配置关系,推升了长期债券的收益,进而压低了美元汇率,降低了美元实际购买力,国际油价开始上涨。进入5月后,美元汇率、美债利率和美元在国际资本市场上的流速、流量以及方向等参数共同促成了国际油价在窄幅轨道中的走势。

    由此可见,国际油价与中国原油需求相关性极低,即使目前用数模研究也没找到必然的因果关系。因此,需要客观理性地看待中国原油净进口量的变化。
 
 
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