发展中国石油期货市场，减少原油“亚洲溢价”
作为全球最大的石油消费国之一，中国在积极筹备推出原油期货，以争取成为亚太区原油定价基准之一，并形成全球性原油期货市场。证监会在6月26日例行发布会上明确表示，原油期货进入上市前最后3个月的准备期，中国原油期货上市进入倒计时。
目前，全球最有影响力的国际石油期货市场有两个，即纽约商品交易所(NYMEX)和伦敦国际石油交易所(IPE)。纽约商品交易所的能源期货和期权交易量为全球之首，其上市交易的西德克萨斯轻质低硫原油(W TI)期货合约是全球交易量最大的商品期货合约，也是全球最重要的石油定价基准之一。伦敦国际石油交易所交易的北海布伦特原油(Brent)期货合约也是全球最重要的石油定价基准之一，全球约一半的原油贸易都是参照布伦特原油价格体系定价的。
随着亚太地区石油消费的快速增长，其在世界石油消费市场的比重越来越大。但是由于亚太地区的原油期货市场不成熟，原油价格不能通过期货市场形成公开透明的价格，因此目前亚太地区仍缺乏一个能够反映本地区石油市场状况的定价基准。亚太地区虽然也有几种本地的基准油，如阿曼原油(Oman)和迪拜原油(Dubai)、印尼米纳斯原油(Minas)和杜里原油(Duri)、马来西亚塔皮斯原油(Tapis)等，但都还不是具有国际影响力的基准原油。
由于亚洲地区目前还没有成熟的原油期货市场，也就缺乏一个区域性的基准原油，因此亚太地区的原油贸易长期合同价格主要是参照评估机构根据现货市场每日交易情况而评估出来的一个价格指数制定的。比如销往亚太地区的中东原油与新加坡普氏报价(Platts)中的阿曼原油、迪拜原油价格联动，普氏报价每月公布一次官价(或贴水)，以提单日所在月份计价。除应用最为广泛的普氏报价外，还有阿格斯报价(Argus)、路透社终端(R euters)、美联社终端、亚洲石油价格指数(APPI)、印尼原油价格指数(ICP)以及远东石油价格指数(FEO P)等多个机构报价。然而，由于亚太地区现货市场的参与主体较少、成交量比较小、易被操纵。另一方面，机构报价难以客观、真实地反映亚太市场真正的供求情况，所以导致中东销往亚太地区的原油价格普遍偏高，即一直以来都存在的“亚洲溢价”。
“亚洲溢价”原因虽然涉及到政治经济诸多方面，但最直接的原因还是由于亚太地区目前还没有成熟的原油期货市场，缺乏一个权威的竞价基准，导致中东国家可以对销往亚太和欧美地区的原油采取不同的计价公式，而现有的参考基准不能反映亚太市场的真实供求情况，定价主动权被中东产油国掌握。因此，一个成熟的亚太原油期货市场和一个权威的亚太竞价基准，目前是中国石油期货的主要目标。
但是，中国石油期货发展将面临激烈竞争。
东京商品交易所(TOCOM )成立于1984年，是由东京纺织品交易所、东京橡胶交易所和东京黄金交易所三家交易所合并而成的，也是目前世界上最大的铂、汽油、煤油和橡胶期货交易市场，同时还是黄金和汽油的第二大期货交易市场。1999年底，TOCOM推出了汽油和煤油期货交易；2001年推出日元计价的原油期货合约，该合约以中东地区阿曼原油和迪拜原油为标的物，以新加坡普氏(Platts)公开市场同种原油报价的月度平均值作为结算价格，期货合约到期后并不采用实物交割，而是使用现金进行结算。2002年11月，TOCOM还与新加坡交易所(SGX)合作推出中东原油期货合约，希望以此成为亚太地区中东含硫原油的定价基础。从目前的交易情况来看，TOCOM推出的中东原油期货依然是目前最成功的亚洲原油期货品种，对国际油价的影响度也在增加。但是，TOCOM推出的中东原油期货合约的市场影响力仍然有限，未能形成亚太地区原油有效定价机制。
俄罗斯是一个潜在的对手。随着俄罗斯能源战略中心的东移，亚太地区缺乏基准原油定价的现状有望得到改变。2012年年底俄罗斯通往亚洲的干线管道(东西伯利亚-太平洋管道，该石油管道输送原油简称ESPO混合原油)二期工程竣工，这使得俄罗斯对亚太地区原油出口大幅增加，未来俄罗斯或将成为亚太地区的主要供油国。IEA曾分析指出，ESPO混合原油拥有稳定的客户群体，诸如英国石油公司、雪佛龙公司、埃克森美孚公司等国际石油巨头，此外ESPO混合原油已输往东亚、东南亚许多国家，因此，俄罗斯的ESPO混合原油也有可能成为亚太地区的基准原油。
对于中国原油期货，纽约商品交易所的石油期货比较有借鉴意义。北美地区原油交易主要参考W TI原油的市场价格体系进行定价。W TI原油的现货交易仅限于在美国本土进行，但受益于美国完善的石油输送管网，相关的交易、运输、交割等环节都非常便利，价格透明，成为北美地区的原油现货交易或向北美出口原油的参照基准，而W TI原油期货合约则是目前世界最主要的原油参考基准。因此，中国原油期货发展，除了本身的体制机制设计，还有赖于中国石油输送管网基础设施的发展。
若中国原油期货市场经历一定时期的发展成为亚洲地区的基准原油价格，原油计价方式或将发生重大改变，导致W TI和布伦特原油的全球影响力下滑，“亚洲溢价”可以减少或者避免。
